电影《桃花》改编自著名作家方方的同名小说，讲述了一个发生在20世纪80年代的浪漫而悲伤的爱情故事。

一个关于遗憾的往事——最大的遗憾总是伴随着最美的人生。因为褪色的人生轨迹取向不同，过了大学的明星总是自卑，从不直接表白，而矜持的明星也认为明星的暗示还有其他可能，常常错过确定的关系。在一种误解中，他以为幸子只是朋友对自己的关心和同情，但他并不关心自己。他只是一厢情愿。在这种心理的支配下，她没有抵挡住一个热情性感的女人与她发生性关系并确定恋爱关系的诱惑。

水乡向一直关心幸子的幸子表明了他的爱情。听到噩耗的幸子从此对幸子怀恨在心，幸子也从他的怨恨和愤怒中理解了他的心情。在水香因为她的不同意而与家人断绝了恋爱关系后，她再次追求幸子，但幸子放不下水香。

再次收到幸子的绝交信后，出于迷茫和父亲买卖婚姻观念的影响，神通广大的调度员沈科娶了患有精神病的妹妹申小梅。另一方面，幸子禁不住诱惑，去拜访了他母亲的挚友文怡，他年轻奔放，与他发生了关系，并谈到了婚姻。但不管是诅咒还是明星，他们都会情不自禁地在睡梦中呼唤对方的名字。

在一次偶然的事件中，申科伟突然出国了，单枪匹马的支持也失去了。同一个党的站长猫王被调到一个搬运工，筋疲力尽，并患有肝癌。他让体贴的母亲给幸子送去一封聘书。当幸子如期而至，他既往不咎，与幸子发生了难忘的情感碰撞。闭着眼睛死去。

九个月后，幸子生下一个儿子。在桃花盛开的桃树下，幸子和他的母亲相对无言。